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　今年全球股市跌幅最深的就是中國股市，中國股市也是全世界最早開始被官方調控的股市，以目前中國政府所陸續公布的政策看來，中國政府對於股市的態度似乎是站在空方。事實上，長久以來中國股市的走勢發展都不是跟著經濟走，而是跟著政策波動。

　話說中國股市的發展，在2006年之前，中國股市的漲跌完全繫在中國政府政策的利多與利空；2006年之後，中國股市啟動股市改革，其波動轉向開始跟著經濟起起伏伏。但現在看起來，中國股市彷彿又回到2006年之前的光景，指數起起落落又隨著政策腳步走。

　無怪乎中國股民總說炒股要盯著政府，因為盯政府就是盯政策，中國股市和經濟發展目前看起來是背道而馳，最主要原因就是中國政府現在採取的是緊縮與限制政策，針對對象是貨幣與房地產。

　今年以來，中國政府調控最大的項目就是房地產，一套又一套的調控打壓房地產政策，幾乎每個月都有最新出爐的版本，一連串的措施都可看出中國政府在進行調控。再加上中國人民銀行也在進行資金調控的動作，人行緊縮資金防止通貨膨脹，當然也會連動對股市的影響，這也就是現在中國股市空頭氣燄高漲的原因。

　不過等到第3季，中國股市應該就會止跌回升，因為現在看起來人民幣很有可能會在第3季升值，一旦人民幣升值，熱錢就會湧進中國股市和中國房市，在其支撐下，股市就不易下跌；但這對中國政府來說，又將面臨一個頭痛的問題，就是熱錢將會讓好不容易稍稍降溫的房地產市場，又快速升溫，因此調控房地產政策可能還會有下一步。不過如何讓房市降溫又讓資金不逃離市場，考驗著中國政府的智慧。

　儘管美國要求中國對人民幣升值的壓力始終存在，但中國政府還是決定按照自己的步調來控制人民幣的升值速度。人民幣絕對是今年下半年影響中國股市的重要因素，原本市場預期在5月10日人民幣就會升值，但因為希臘債務危機發生，讓人民幣升值的時間往後延，接下來本輪中國與美國的經濟戰略對話過後，讓外界預期將會是宣布人民幣升值的時機。

　中國股市最近的下跌趨勢多多少少也受到希臘債信風暴的牽動，短期內看起來也許影響不大，但是就長期來看，如果歐盟各國經濟不佳的話，將會影響到中國出口到歐洲市場。下半年中國出口市場可能會衰退，因此刺激內需市場來維持經濟高成長，就更顯得迫切性與必要性。中國股市在刺激內需市場政策帶動下，下半年應該會止跌回穩。

　股市流傳著一句話就是「5窮6絕7翻身」，指的是5月窮、6月絕望、7月就大翻身了。中國股市似乎也是照此節奏，看來5月份要在中國股市賺錢並不容易，6月份的機會似乎也不大，現在就等著第3季的起頭7月份到來，讓中國股市大逆轉，轉空為多，止跌回升。（本文為元富證券上海首席代表翁基能口述，記者夏幼文採訪整理）

引用自中時電子報 原文網址:http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page-content/0,4993,11050706+122010052600499,00.html